El yen sigue siendo una oferta, mientras que la pérdida de Macri en Argentina pesa sobre la lucha del peso mexicano

El yen sigue siendo una oferta, mientras que la pérdida de Macri en Argentina pesa sobre la lucha del peso mexicano

Resumen: China nuevamente trató de moderar la presión a la baja sobre el yuan, y esto parece estar ayudando a la actitud de asumir riesgos. Muchos centros en Asia se cerraron hoy, incluidos Japón e India, aunque la mayoría de los otros mercados de renta variable avanzaron modestamente, incluidos China, Corea y Australia. El Dow Jones Stoxx 600 de Europa se abrió con más firmeza, pero se encuentra en un pequeño nivel de cambios que no puede manchar el impulso alcista. 

Las acciones italianas, incluidas las acciones bancarias, están luchando por estabilizarse después del regateo previo al fin de semana en medio de la ansiedad política. Hay un intento del Movimiento de Cinco Estrellas y el PD de centro-izquierda para llegar a un acuerdo que previamente resultó difícil de alcanzar para evitar una elección. 

Los bonos estadounidenses se fortalecen a medida que el rendimiento a 10 años vuelve a caer hacia el 1,70%. La renta variable estadounidense se ha suavizado en la mañana europea. 

La brecha de la semana pasada en el S&P 500 (~ 2892.2-2894.5) es importante para las perspectivas a corto plazo. 

El dólar cotiza al alza frente a la mayoría de las principales monedas de los mercados emergentes. La noticia de que Fernández venció a Macri fácilmente en Argentina (~ 47% -32%) asustará a los inversores. Fernández y su compañera de fórmula Cristina Kirchner son vistos como reversibles de las reformas pro-mercado de Macri. El oro se está recuperando después de caer a mínimos de tres días, y el petróleo está más bajo después de recuperarse 6.5% en las últimas dos sesiones.

El PBOC estableció la tasa de referencia del dólar en CNY7.0211, mientras que los modelos sugirieron que debería estar en CNY7.0290. Esto demuestra que los funcionarios chinos están moderando la presión a la baja sobre el yuan, a pesar de que la corrección previa al fin de semana fue menor en CNY7.0136. El yuan podría debilitarse un poco más mañana antes de estabilizarse el miércoles.

La situación en Hong Kong puede llegar a un clímax pronto. Los funcionarios locales se han vuelto más agresivos hacia la manifestación y, según los informes, se está utilizando más fuerza. La paciencia de China también se está agotando. La retórica también está aumentando, con referencias a los manifestantes como “terroristas”. Con la interrupción económica continua, todos los vuelos, según los informes, han sido cancelados hoy. El dólar de Hong Kong está bajando y el dólar se acerca al límite de HKD7.85.

Las cifras comerciales de Corea del Sur durante los primeros 10 días de agosto dan pocas razones para el optimismo, y la confirmación de que eliminará a Japón de su lista de socios comerciales preferidos en un movimiento de ojo por ojo muestra que las tensiones siguen aumentando. En los primeros 10 días del mes, las exportaciones de Corea del Sur cayeron un 22,1% año tras año. Las exportaciones a China disminuyeron un 28,3% y a Japón un 32,3%. Las exportaciones de semiconductores cayeron un 34,2%, mientras que las exportaciones de teléfonos móviles aumentaron un 41,6%. Las importaciones procedentes de Japón cayeron un 18,8%, mientras que Canadá parece haber recogido la holgura y aumentó casi un 118%.

El dólar se está atrayendo hacia JPY105, que es un nivel técnico significativo. El mercado puede ser reacio a violarlo con la participación japonesa, y hay una opción de $ 1.5 mil millones que vence hoy y otra que vence mañana. El área JPY105.50 puede limitar los aumentos y reforzarse hoy tal vez por el vencimiento de una opción de $ 1.5 mil millones en JPY105.50. El dólar australiano amplía su retroceso previo al fin de semana. Sus pérdidas se registraron principalmente en anotados en la mañana europea. Se está acercando al soporte inicial en el área de $ 0.6730- $ 0.6750 y en el intradía. Los riesgos de una represión en Hong Kong están aumentando y provocarían una reacción del mercado si se materializa. Probablemente pesaría sobre las acciones de China y Hong Kong, incluso si flota el dólar de Hong Kong. Demanda de oro (y quizás también de monedas cibernéticas).

Europa

La política italiana permanece al frente y al centro. Fitch mantuvo la calificación soberana en BBB con una perspectiva negativa antes del fin de semana, no fue sorprendente y hoy es de poca comodidad. Se espera una decisión más tarde hoy sobre el momento del voto de confianza ahora que Salvini amenaza con que la Liga abandone la coalición con el Movimiento Cinco Estrellas. 

La alianza nunca fue fluida ni natural. Parece que hay un intento de PD y M5S de centroizquierda para intentar nuevamente formar un gobierno, aunque la configuración actual fue el resultado del fracaso anterior en hacerlo. Lo que ha cambiado es que la Liga, el miembro menor de la coalición, ha flanqueado a M5S y las encuestas recientes muestran un apoyo cercano al 40%, que si se asegura en una elección, le daría escaños adicionales y una posible mayoría absoluta. Mientras tanto, las últimas noticias del banco central indicaron algunos desarrollos positivos. La cantidad de préstamos incobrables cayó en junio (a 89.8 mil millones de euros desde 92.0 mil millones en mayo), los depósitos privados en el sistema bancario aumentaron (3.4% año tras año), y los bancos redujeron sus tenencias de bonos del gobierno (a 390 mil millones de euros en Junio de 392 mil millones en mayo). 

El momento del voto de confianza también puede ser indicativo de la fuerza relativa de las fuerzas en conflicto. Salvini está presionando por la votación pronto, mientras que el feriado nacional del 15 de agosto le da a M5S y otros una razón para retrasarse hasta la próxima semana. Los bonos italianos mantienen pequeñas ganancias, mientras que el mercado de renta variable y las acciones bancarias registraron ganancias iniciales vendidas.

Las noticias argentinas pesarán en el sentimiento, y el peso mexicano parece haberse vendido con simpatía. Los inversores están sorprendidos por la magnitud de la derrota de Macri y están preocupados por las políticas de un gobierno de Fernández-Kirchner. Según los informes, los inversores ya estaban reduciendo las exposiciones antes de la encuesta, y esto probablemente lo acelerará. En contraste, a fines de la semana pasada, la cámara baja de Brasil aprobó reformas de pensiones que incluyeron un aumento en la edad mínima de jubilación, beneficios reducidos y seguridad social de menor costo. El proyecto de ley ahora va al Senado. La reforma de las pensiones ha sido esquiva durante mucho tiempo y se considera la clave para abordar la política fiscal de Brasil.

El calendario económico de América del Norte es ligero hoy, pero retoma el IPC de Estados Unidos mañana y la decisión sobre la tasa de interés de México el jueves. Estados Unidos informa su déficit presupuestario mensual para julio en medio de un enorme déficit. Se espera que el déficit mensual sea de alrededor de $ 120 mil millones en comparación con casi $ 77 mil millones en julio de 2018. El informe mensual de cultivos de EE. UU. También se debe presentar esta tarde. En otra parte, el informe de perforación de la EIA se debe, y las perspectivas mensuales de la OPEP se darán a conocer a fines de la semana. La semana pasada, la EIA informó que las existencias de petróleo de EE. UU. Aumentaron en la semana que terminó el 2 de agosto por primera vez en ocho semanas. Antes del fin de semana, Baker-Hughes dijo que el número de plataformas estadounidenses disminuyó en 8. La cantidad de plataformas en operación no ha aumentado desde finales de mayo.

El dólar estadounidense está encontrando soporte cerca de CAD1.3200, aunque la banda de soporte se extiende hacia CAD1.3180. Hay una opción por $ 1.5 mil millones en CAD1.3250 que se reducirá hoy. El colmo visto en la mañana europea está justo debajo de allí, y los técnicos intradía sugieren que puede ser seguro. El dólar se está disparando al alza frente al peso mexicano, que en parte sirve como proxy de monedas de mercados emergentes menos líquidas / accesibles. El dólar mantuvo el promedio móvil de 200 días (~ MXN19.36) antes del fin de semana y se acerca a los máximos de la semana pasada cerca de MXN19.74. El próximo objetivo es el máximo de junio cercano a MXN19.88, y se habla más de una prueba en MXN20.00, que no se ha visto desde diciembre pasado. El dólar estadounidense terminó la semana pasada cerca de ARS45.31. Comenzó el mes cerca de ARS43.88. El máximo se estableció en abril alrededor de ARS.46.53. Parece que hay margen para ARS49.00-ARS50.00.

Este artículo fue publicado originalmente en Marc to Market.

Los puntos de vista y opiniones expresados en este documento son los puntos de vista y opiniones del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *